Dividendos o reinversión: ¿Qué es mejor?
En el mundo de las inversiones existen empresas que entregan dividendos a sus accionistas cada cierto tiempo y otras que reinvierten esas recompensas para crecer. Probablemente la idea de recibir plata solo por tener acciones en una empresa suena bien, pero ¿qué es mejor?
La respuesta, como todo en la vida, depende. Sucede que según la etapa de tu vida en la que estés y alineados con tus metas financieras, podrías tener opciones que te convengan más que otras.
En este blog analizaremos ambas estrategias y te las explicaremos con claros ejemplos y casos concretos, utilizando empresas reales como Tesla, Apple y Nvidia, ya que según tu perfil, es que lograremos encontrar el mejor sentido de inversión.
Dividendos: Seguridad inmediata vs costo en crecimiento futuro.
Las empresas que suelen repartir dividendos entre sus accionistas, por lo general son empresas grandes y establecidas, que suelen tener ingresos predecibles y sostenidos a lo largo del tiempo. Estamos hablando de empresas como Coca-Cola, Cencosud, o Banco de Chile en el IPSA chileno.
El hecho de invertir en este tipo de empresas, y hablando en materia de dividendos, tiene ciertas ventajas prácticas que vale la pena considerar.
1.- Ingresos regulares: Estamos hablando de un flujo de caja constante que puede aportar a tus ingresos, ya sea sueldo o pensión. Esto es clave para aquellas personas que buscan ingresos adicionales.
2.- Menor volatilidad: Recuerda que en general, estas empresas ya tienen bases sólidas y son estables con un modelo de negocio que ha prevalecido a lo largo del tiempo.
3.- Indicación de estabilidad financiera: Mantener dividendos estables o crecientes es visto como señal de una sólida gestión financiera.
Y aunque son factores que muchos inversores consideran al momento de sumar estas empresas a su portafolio, también los dividendos tienen ciertas limitaciones bastante claras si entramos a hablar del largo plazo.
1.- Menor reinversión: Al entregar dividendos, estamos hablando de importantes sumas de dinero que se reparten entre todos los accionistas, pero en el largo plazo, es dinero que no se está usando para innovar o crecer más aún, lo que limita el potencial de apreciación de valor de las acciones.
2.- Costos fiscales inmediatos: En muchos países, incluido Chile por supuesto, los dividendos suelen pagar impuestos. Esto genera que el monto que finalmente te llega al bolsillo, pasó antes por las manos del estado, reduciendo el monto final.
Aunque claro, también existen empresas con dividendos limitados, un ejemplo lo encontramos en Apple, pues pese a contar con una cantidad de efectivo sobre los 170 millones de dólares, la empresa reparte apenas cerca del 15% de sus ganancias en forma de dividendos.
Apple retiene la mayor parte del dinero para reinvertirlo en el desarrollo de productos y servicios, lo que avala su crecimiento sostenido en el tiempo, aunque tiende a sacrificar los ingresos inmediatos para mantener una entrega de dividendos constantes.
Reinversión: Crecimiento exponencial y riesgo controlado.
Por otra parte, tenemos a las empresas que reinvierten constantemente el dinero que generan, como Amazon, con la intención de potenciar un crecimiento acelerado apostando por la innovación, expansión de mercados y adquisición de empresas estratégicas.
Si bien este tipo de empresas también tienen bases sólidas, generalmente aquellas que buscan crecer son las que se mantienen al margen de los dividendos. En ellas encontramos varias ventajas para analizar al momento de sumarlas al portafolio.
1.- Crecimiento compuesto: El dinero reinvertido busca generar más dinero a futuro, pues se acelera el crecimiento de la empresa y se cumplen ciertas metas, como la expansión de mercado o adquisición de otras empresas como mencionamos antes.
2.- Potencial retorno alto: Empresas como Tesla, han evidenciado su crecimiento exponencial gracias a reinvertir sus ingresos en innovación y capacidad productiva, apuntando al largo plazo de lo que podría llegar a ser la empresa.
Sin embargo, empresas como Nvidia, que en sus inicios se centraba netamente en la reinversión, recientemente comenzó a repartir dividendos entre sus accionistas. Si bien es aproximadamente un 0,03% anual, es un símbolo para devolverle valor a sus accionistas.
Después de años de crecimiento, este pequeño dividendo refleja la madurez que ha alcanzado la empresa a lo largo del tiempo, un punto en el que a pesar de haber logrado convertirse en una empresa importantísima en el ámbito tecnológico, aún reinvierten la mayoría de ganancias.
Impacto real de dividendos vs reinversión.
Ya habiendo visto a grandes rasgos ambos modelos de empresas, vamos a ver unos estudios que aclaran aún más la comparación, y es que Hartford Funds, analizó las acciones del S&P 500 desde 1973 hasta el 2024 para determinar ciertos puntos.
Sucede que las empresas que crecieron o comenzaron a pagar dividendos, tuvieron mayores retornos a largo plazo en comparación a las que nunca pagaron o las que pagaron dividendos demasiado elevados. El equilibrio está en entregar dividendos moderados sin comprometer el crecimiento o desarrollo.
Por otro lado, Welch & Forbes calculó el impacto de la reinversión total de dividendos durante el periodo de 1928 hasta el 2021 en el índice del S&P 500, dando con un resultado increíble en materias de crecimiento de inversiones.
Una inversión inicial de $1.000 USD, habría crecido a más de $7 millones de dólares si todos los dividendos se hubiesen reinvertido sistemáticamente. Si no se hubieran reinvertido, el valor habría sido de apenas $258.000 dólares. Aquí se ve el poder del interés compuesto que produce la reinversión constante.
¿Qué estrategia tiene más sentido según tu edad y situación?
Antes de hacer una sugerencia, hay que entender que existe una lógica clara que busca favorecer una u otra estrategia según la etapa de vida en la que te encuentras o la situación financiera en la que estés.
Personas hasta los 40 años aproximadamente:
Lógica de crecimiento: Aquí entramos a hablar de lo más racional en términos financieros, y sería favorecer a empresas que reinvierten la mayor parte de sus ganancias, aprovechando que tienes más tiempo en el que esas empresas pueden crecer.
El ejemplo aquí es que eres una persona joven invirtiendo en Tesla o Amazon, con el tiempo tienes la oportunidad de ver crecer significativamente tu capital, aprovechándote con todo del interés compuesto.
Personas mayores, o cercanas a su jubilación:
Lógica del ingreso inmediato: Tiene más sentido optar por empresas que reparten dividendos, especialmente si lo que están buscando es aumentar sus ingresos inmediatos que avalen su estilo de vida.
Por ejemplo, una persona que ya jubiló, invierte en empresas sólidas como Cencosud o Coca-Cola, de esa forma va recibiendo ingresos extras regularmente que puede destinar a gastos cotidianos, lo cual en esa etapa de vida, tiene mayor sentido.
Pero en conclusión, la elección de incorporar a tu portafolio empresas que entreguen dividendos o que reinviertan sus ingresos, tiene que ver con la alineación de tus objetivos y lo que estés esperando. La clave es entender cuál es tu situación actual y futura, para establecer y alinear bien tus inversiones.
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